DQ3 — 종목분석

현대자동차

005380

513,000-3.57%KOSPI

DQ3 는 리딩·추천 서비스가 아닙니다. 14년 데이터로 만든 팩터 위치 / 백테스트 결과를 보여줄 뿐이며, 매수·매도 판단은 본인의 책임입니다.

STATICas_of 2026-04-28 09:30다음 갱신 5/15

이 종목 · 들어있는 전략 · 현재 국면 효력

현대차 005380

현재 국면

R3변동성 확장

방향성 약화·변동성 확대

속한 전략 2 개 · R3 효력

저PBR + 고ROE

샤프 1.20 · 비용 반영 +4.10%

약함

퀄리티 모멘텀

샤프 1.08 · 비용 반영 +3.62%

약함

상태 2 전략 · 신호 R3 fold 흑자 비율 임계 70% 미만 시 약함 · 출처 /labs · R1~R4 정의

정적 분기 모드 — 라이브 inference dev confirm 보류. 월 1 회 batch publish · 다음 갱신 시점 명시. 정적 = 약점 아닌 신뢰의 표현.

최근 뉴스

AI 요약 · 2026-04-23 · 검색 30건 중 인용

매출 45조 최고 기록도 관세·중동전쟁 충격에 영업익 30% 급락

·1분기 매출 45조 9389억원으로 역대 최대를 기록했으나 영업이익은 2조 5147억원으로 전년 동기 대비 30% 감소. 하이브리드 차량 판매 호조가 매출 성장을 견인했지만 영업이익률은 5%대로 하락.
·미국 관세 부담 8600억원, 중동 분쟁에 따른 수출 급감, 원자재 가격 상승이 복합적으로 작용해 수익성 악화. 현대차는 원가절감 개선과 각종 비용 계획을 원점에서 재검토하는 컨틴전시 플랜을 강화하기로 결정.
·협력사 화재로 인한 생산 차질을 최소화하는 한편 중국 시장 재공략에 나서는 등 당면한 리스크 대응과 함께 신차 출시 효과 극대화를 추진 중.
·노조가 노란봉투법 시행을 계기로 기본급 인상과 순이익 30% 수준의 성과급 지급을 요구하며 원청 직접 교섭을 추진 중으로 노사 갈등 심화 우려.
·새만금 9조원 규모 투자, 압구정 재건축에서 현대건설과 협력한 DRT 무인셔틀·로보틱스 기술 적용, 마키나락스와 AI 솔루션 협력 등으로 미래 사업 기반 구축 지속.

출처 12건

팩터 위치

전체 universe + 같은 규모군 (대형 (10조↑)) 내 백분위 · as of 2026-03-31

baseline = 가치 + 추세 5 factor (C-033). 퀄리티 / 성장 / 규모 슬롯은 미채택 — 후속 검토 (I-008).

가치

재무 대비 싼 정도

전체 universe같은 규모군 ↑

68p

87p

추세

최근 N개월 가격 흐름 (한국 = reversal 방향)

전체 universe같은 규모군 ↑

63p

58p

외부 라벨 ↔ 내부 factor 매핑 / 퀄리티·성장·규모 가 없는 이유

가치 = baseline 5 중 value 2 (EW 평균) · 내부: 총이익/주가 + 자본/주가

추세 = baseline 5 중 reversal 3 (EW 평균) · 내부: 1·3·6개월 수익률

변동성 = 단일 — baseline 미포함 (trap 경고용 보조 카드) · 내부: vol_3m

슬롯 — 우리 active baseline (jef149) 카탈로그에 없음. “퀄리티” 후속 = I-008 (Quality factor 심화) 후속 연구 대기.

사업 개요

사업보고서 · 2025-12-31

DART 원문

현대자동차는 자동차 및 부품 생산·판매, 정비 사업을 영위하는 차량부문과 철도차량 제작, 방산물자, 수소 인프라 등을 제조하는 기타부문으로 구성되어 있다. 2025년 연결 매출액은 156조원으로, 차량부문이 146조원(78.2%), 기타부문이 10조원(5.6%)을 차지한다.

사업 부문

차량부문

93%

기타부문

재무 변화

ref.financial_statement_line_normalized · IFRS 연결

계정 (2025-12 Q4)

값 (백만원)

QoQ

YoY

매출

46,838,586,000,000

+0.3%

+0.5%

영업이익

1,695,379,000,000

-33.2%

-39.9%

당기순이익

1,184,028,000,000

-53.5%

-52.1%

이 종목 포함 전략

walk-forward fold 별 KOSPI200_PR 대비 OOS excess (편입 여부 + 성과 동시)

보수적 가치

· Conservative Value

conservative_value

value 3 (총이익/자본/매출 ÷ 주가) · EW · 월간 리밸

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

11.7%

cum CAGR

Sharpe

0.96

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

균형형 가치+추세

· Balanced Value + Reversal

balanced_value_reversal

value 3 + reversal 2 (return_6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.4%

cum CAGR

Sharpe

1.07

OOS med

3계층 (watch 상위)

· 3-tier (yield · profitability · momentum+vol)

watch

config_3_hier_3

17 config 중 watch 최상위. KOSPI200_PR 대비 +12.8%p (med), Sharpe 1.05, pos fold 66.7%

KOSPI200_PR Exc (med)

+12.8%p

absolute

17.2% (med)

OOS CAGR

Sharpe

1.05

OOS med

추가 전략 2개 (참고용 비실용 포함)

공격형 전체

· Aggressive All Factors

aggressive_full

value 3 + reversal 4 (return_1m/3m/6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.3%

cum CAGR

Sharpe

1.24

OOS med

“포함 됐다” 가 아닌 “각 fold 의 KOSPI200_PR 대비 OOS excess” — 녹색이 4–5/14 인 게 흔한 진실입니다.

실전 추정

비용/슬리피지 모델 적용 후 ‒ Phase 1 spectrum 값 그대로 (이미 fee 반영)

전제: Phase 1 spectrum 의 OOS CAGR 은 이미 TWAP-5 슬리피지 + 왕복 48bps fee 가 적용된 realistic 수치.
→ “추가 할인” 이 아니라 위 strategies 카드의 cum CAGR 이 실전 추정값 그 자체.

net = gross − slippage(TWAP-5) − 48bps

slippage: 거래 분 단위 TWAP-5 (5분 평균 체결가). 시장가 immediate 보다 평균 4~12bps 절감

fee: 왕복 48bps = 매수 24bps + 매도 24bps (수수료 + 거래세 + 농특세 포함)

참여 cap: 30일 평균 거래대금의 5%. 이 cap 초과 시 fold 별 부분 체결

regime 컨텍스트 (R1–R4)

이 종목 자체 보다는 합성 strategy 의 시기별 작동 frame

2005–2007

factor 가 가장 잘 통한 시기

alpha 강

2008–2014

위기와 회복 — 교대 작동

alpha 혼조

2015–2020

유동성 시대 · factor edge 시작

alpha 약

2021–현재

factor 부재의 지속

alpha 약

현 R3+R4 (2015–현재): 모든 합성 전략이 KOSPI200_PR 미달 (C-035). 한국 시장이 효율화돼 기본 factor edge 는 거의 소멸됐다는 게 우리 결론. 이 종목의 historical 편입 결과 (위 strategies 카드) 는 R1+R2 fold 에서 끌어올려진 것이며, R3+R4 fold 만 보면 음수가 다수입니다.

R5 가능성: 금융 위기·유동성 경색·신흥국 특수 등 새 regime 에서 factor 가 다시 통할 가능성을 완전 배제하지는 않습니다. 다만 “기다리는 전략”은 운용 가능한 답이 아닙니다.

주의: 함정 요인

6개 trap factor 모두 — 자동 배제 대상 (C-002)

영업이익/주가

operating_profit_to_price

직관

영업이익 대비 싸 보이면 저평가 — value 교과서

한국 14년 데이터

지주·건설 편중. holding company discount 가 진짜 저평가로 잘못 잡힘 (-3.4%p OOS, 14년)

영업이익 TTM/주가

operating_profit_ttm_to_price

직관

TTM smoothing 으로 안정적 저평가

한국 14년 데이터

기저 편향 그대로. TTM 도 같은 trap

순이익/주가 (PER^-1)

net_income_to_price

직관

PER 낮으면 싸다 — 가장 유명한 valuation

한국 14년 데이터

한국에서 PER 하위 단독 = 마이너스 alpha (C-016)

순이익 TTM/주가

이 종목 포함 전략 백테스트 열기

net_income_ttm_to_price

직관

TTM smoothing 으로 더 안정적인 PER

한국 14년 데이터

이익 변동 큰 기업에서 오히려 노이즈 증가

NCAV 비율 (Graham)

ncav_ratio

직관

청산가치 대비 싼 deep value

한국 14년 데이터

이미 '죽어있는' 회사. 900300 (-91%) 같은 사례 다수

3개월 변동성 (vol_3m)

volatility_3m

직관

낮은 vol = 안전 / 높은 vol = 큰 수익 (둘 다 교과서)

한국 14년 데이터

fold 마다 방향 뒤집힘. direction-inconsistent

Screener 에서 trap factor 단독 필터링 시도 시 경고 (C-012 warn-only). 차단은 안 함 — 교육 + 선택권. 이 종목 직접 hit 자동 검출은 후속 (trap factor percentile view 추가 필요).

사업 개요

사업보고서 · 2025-12-31

DART 원문

사업 부문

차량부문

93%

기타부문

최근 뉴스

AI 요약 · 2026-04-23 · 검색 30건 중 인용

매출 45조 최고 기록도 관세·중동전쟁 충격에 영업익 30% 급락

·1분기 매출 45조 9389억원으로 역대 최대를 기록했으나 영업이익은 2조 5147억원으로 전년 동기 대비 30% 감소. 하이브리드 차량 판매 호조가 매출 성장을 견인했지만 영업이익률은 5%대로 하락.
·미국 관세 부담 8600억원, 중동 분쟁에 따른 수출 급감, 원자재 가격 상승이 복합적으로 작용해 수익성 악화. 현대차는 원가절감 개선과 각종 비용 계획을 원점에서 재검토하는 컨틴전시 플랜을 강화하기로 결정.
·협력사 화재로 인한 생산 차질을 최소화하는 한편 중국 시장 재공략에 나서는 등 당면한 리스크 대응과 함께 신차 출시 효과 극대화를 추진 중.
·노조가 노란봉투법 시행을 계기로 기본급 인상과 순이익 30% 수준의 성과급 지급을 요구하며 원청 직접 교섭을 추진 중으로 노사 갈등 심화 우려.
·새만금 9조원 규모 투자, 압구정 재건축에서 현대건설과 협력한 DRT 무인셔틀·로보틱스 기술 적용, 마키나락스와 AI 솔루션 협력 등으로 미래 사업 기반 구축 지속.

출처 12건

팩터 위치

전체 universe + 같은 규모군 (대형 (10조↑)) 내 백분위 · as of 2026-03-31

baseline = 가치 + 추세 5 factor (C-033). 퀄리티 / 성장 / 규모 슬롯은 미채택 — 후속 검토 (I-008).

가치

재무 대비 싼 정도

전체 universe같은 규모군 ↑

68p

87p

추세

최근 N개월 가격 흐름 (한국 = reversal 방향)

전체 universe같은 규모군 ↑

63p

58p

외부 라벨 ↔ 내부 factor 매핑 / 퀄리티·성장·규모 가 없는 이유

가치 = baseline 5 중 value 2 (EW 평균) · 내부: 총이익/주가 + 자본/주가

추세 = baseline 5 중 reversal 3 (EW 평균) · 내부: 1·3·6개월 수익률

변동성 = 단일 — baseline 미포함 (trap 경고용 보조 카드) · 내부: vol_3m

슬롯 — 우리 active baseline (jef149) 카탈로그에 없음. “퀄리티” 후속 = I-008 (Quality factor 심화) 후속 연구 대기.

“퀄리티 / 성장 / 규모”

재무 변화

ref.financial_statement_line_normalized · IFRS 연결

계정 (2025-12 Q4)

값 (백만원)

QoQ

YoY

매출

46,838,586,000,000

+0.3%

+0.5%

영업이익

1,695,379,000,000

-33.2%

-39.9%

당기순이익

1,184,028,000,000

-53.5%

-52.1%

이 종목 포함 전략

walk-forward fold 별 KOSPI200_PR 대비 OOS excess (편입 여부 + 성과 동시)

보수적 가치

· Conservative Value

conservative_value

value 3 (총이익/자본/매출 ÷ 주가) · EW · 월간 리밸

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

11.7%

cum CAGR

Sharpe

0.96

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

균형형 가치+추세

· Balanced Value + Reversal

balanced_value_reversal

value 3 + reversal 2 (return_6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.4%

cum CAGR

Sharpe

1.07

OOS med

3계층 (watch 상위)

· 3-tier (yield · profitability · momentum+vol)

watch

config_3_hier_3

17 config 중 watch 최상위. KOSPI200_PR 대비 +12.8%p (med), Sharpe 1.05, pos fold 66.7%

KOSPI200_PR Exc (med)

+12.8%p

absolute

17.2% (med)

OOS CAGR

Sharpe

1.05

OOS med

추가 전략 2개 (참고용 비실용 포함)

공격형 전체

· Aggressive All Factors

aggressive_full

value 3 + reversal 4 (return_1m/3m/6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.3%

cum CAGR

Sharpe

1.24

OOS med

“포함 됐다” 가 아닌 “각 fold 의 KOSPI200_PR 대비 OOS excess” — 녹색이 4–5/14 인 게 흔한 진실입니다.

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 67% · 이 종목 편입 1/21

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

역추세 단독 (비실용)

· Reversal Only

discard비실용

reversal_only

reversal 4개만 — 비실용적 참고용 (음수 alpha)

왜 비실용인지

OOS Sharpe -0.72, cum CAGR -17.29%. 한국 reversal 단독은 14년 데이터 기준 음수 alpha. 운용 불가능 — 카탈로그에 남겨두는 건 'positive selection bias 방지' (히스토리 보존)

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

-17.3%

cum CAGR

Sharpe

-0.72

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 29% · 이 종목 편입 0/7

실전 추정

비용/슬리피지 모델 적용 후 ‒ Phase 1 spectrum 값 그대로 (이미 fee 반영)

net = gross − slippage(TWAP-5) − 48bps

slippage: 거래 분 단위 TWAP-5 (5분 평균 체결가). 시장가 immediate 보다 평균 4~12bps 절감

fee: 왕복 48bps = 매수 24bps + 매도 24bps (수수료 + 거래세 + 농특세 포함)

참여 cap: 30일 평균 거래대금의 5%. 이 cap 초과 시 fold 별 부분 체결