DQ3 — 종목분석

POSCO홀딩스

005490

415,000+1.10%KOSPI

DQ3 는 리딩·추천 서비스가 아닙니다. 14년 데이터로 만든 팩터 위치 / 백테스트 결과를 보여줄 뿐이며, 매수·매도 판단은 본인의 책임입니다.

STATICas_of 2026-04-28 09:30다음 갱신 5/15

이 종목 · 들어있는 전략 · 현재 국면 효력

POSCO홀딩스 005490

현재 국면

R3변동성 확장

방향성 약화·변동성 확대

속한 전략 3 개 · R3 효력

리바운드 콤보

샤프 1.42 · 비용 반영 +5.91%

강함

저PBR + 고ROE

샤프 1.20 · 비용 반영 +4.10%

약함

퀄리티 모멘텀

샤프 1.08 · 비용 반영 +3.62%

약함

상태 3 전략 · 신호 R3 fold 흑자 비율 임계 70% 미만 시 약함 · 출처 /labs · R1~R4 정의

정적 분기 모드 — 라이브 inference dev confirm 보류. 월 1 회 batch publish · 다음 갱신 시점 명시. 정적 = 약점 아닌 신뢰의 표현.

최근 뉴스

AI 요약 · 2026-04-23 · 검색 18건 중 인용

이차전지 약세로 1.91% 하락, 외국인 매수·기관 순매도

·2차전지 업황 부진으로 리튬 사업 중심의 POSCO홀딩스가 1.91% 하락해 41만 500원으로 마감했다.
·외국인투자자는 반도체 부품·화학·금융·철강 등으로 매수세를 확산하며 주식선물 순매수 포지션을 구축 중이다.
·기관투자자는 POSCO홀딩스를 순매도 상위 종목으로 선정해 매물을 내보냈으며, 외국인과 엇갈린 포지션을 보이고 있다.
·철강 가격과 글로벌 수요 변수에 따라 변동성이 확대되고 있다.

출처 5건

팩터 위치

전체 universe + 같은 규모군 (대형 (10조↑)) 내 백분위 · as of 2026-03-31

baseline = 가치 + 추세 5 factor (C-033). 퀄리티 / 성장 / 규모 슬롯은 미채택 — 후속 검토 (I-008).

가치

재무 대비 싼 정도

전체 universe같은 규모군 ↑

69p

89p

추세

최근 N개월 가격 흐름 (한국 = reversal 방향)

전체 universe같은 규모군 ↑

54p

41p

외부 라벨 ↔ 내부 factor 매핑 / 퀄리티·성장·규모 가 없는 이유

가치 = baseline 5 중 value 2 (EW 평균) · 내부: 총이익/주가 + 자본/주가

추세 = baseline 5 중 reversal 3 (EW 평균) · 내부: 1·3·6개월 수익률

변동성 = 단일 — baseline 미포함 (trap 경고용 보조 카드) · 내부: vol_3m

“퀄리티 / 성장 / 규모”슬롯 — 우리 active baseline (jef149) 카탈로그에 없음. “퀄리티” 후속 = I-008 (Quality factor 심화) 후속 연구 대기.

사업 개요

사업보고서 · 2025-12-31

DART 원문

포스코홀딩스는 2022년 지주회사로 전환한 후 철강·인프라·이차전지소재 등 6개 부문의 198개 종속회사를 운영하고 있다. 철강제품 생산·판매, 무역·건설·물류 사업, 이차전지소재 생산 등을 영위 중이다. 2025년 연결매출은 690,949억원이다.

사업 부문

철강부문

54%

인프라부문

43%

에너지소재부문

기타부문

재무 변화

ref.financial_statement_line_normalized · IFRS 연결

계정 (2025-12 Q4)

값 (백만원)

QoQ

YoY

매출

16,841,481,488,000

-2.4%

-5.4%

영업이익

12,683,525,000

-98.0%

-86.7%

당기순이익

-310,590,725,000

-180.3%

+55.8%

이 종목 포함 전략

walk-forward fold 별 KOSPI200_PR 대비 OOS excess (편입 여부 + 성과 동시)

보수적 가치

· Conservative Value

conservative_value

value 3 (총이익/자본/매출 ÷ 주가) · EW · 월간 리밸

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

11.7%

cum CAGR

Sharpe

0.96

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

균형형 가치+추세

· Balanced Value + Reversal

balanced_value_reversal

value 3 + reversal 2 (return_6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.4%

cum CAGR

Sharpe

1.07

OOS med

3계층 (watch 상위)

· 3-tier (yield · profitability · momentum+vol)

watch

config_3_hier_3

17 config 중 watch 최상위. KOSPI200_PR 대비 +12.8%p (med), Sharpe 1.05, pos fold 66.7%

KOSPI200_PR Exc (med)

+12.8%p

absolute

17.2% (med)

OOS CAGR

Sharpe

1.05

OOS med

추가 전략 2개 (참고용 비실용 포함)

공격형 전체

· Aggressive All Factors

aggressive_full

value 3 + reversal 4 (return_1m/3m/6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.3%

cum CAGR

Sharpe

1.24

OOS med

“포함 됐다” 가 아닌 “각 fold 의 KOSPI200_PR 대비 OOS excess” — 녹색이 4–5/14 인 게 흔한 진실입니다.

실전 추정

비용/슬리피지 모델 적용 후 ‒ Phase 1 spectrum 값 그대로 (이미 fee 반영)

전제: Phase 1 spectrum 의 OOS CAGR 은 이미 TWAP-5 슬리피지 + 왕복 48bps fee 가 적용된 realistic 수치.
→ “추가 할인” 이 아니라 위 strategies 카드의 cum CAGR 이 실전 추정값 그 자체.

net = gross − slippage(TWAP-5) − 48bps

slippage: 거래 분 단위 TWAP-5 (5분 평균 체결가). 시장가 immediate 보다 평균 4~12bps 절감

fee: 왕복 48bps = 매수 24bps + 매도 24bps (수수료 + 거래세 + 농특세 포함)

참여 cap: 30일 평균 거래대금의 5%. 이 cap 초과 시 fold 별 부분 체결

regime 컨텍스트 (R1–R4)

이 종목 자체 보다는 합성 strategy 의 시기별 작동 frame

2005–2007

factor 가 가장 잘 통한 시기

alpha 강

2008–2014

위기와 회복 — 교대 작동

alpha 혼조

2015–2020

유동성 시대 · factor edge 시작

alpha 약

2021–현재

factor 부재의 지속

alpha 약

현 R3+R4 (2015–현재): 모든 합성 전략이 KOSPI200_PR 미달 (C-035). 한국 시장이 효율화돼 기본 factor edge 는 거의 소멸됐다는 게 우리 결론. 이 종목의 historical 편입 결과 (위 strategies 카드) 는 R1+R2 fold 에서 끌어올려진 것이며, R3+R4 fold 만 보면 음수가 다수입니다.

R5 가능성: 금융 위기·유동성 경색·신흥국 특수 등 새 regime 에서 factor 가 다시 통할 가능성을 완전 배제하지는 않습니다. 다만 “기다리는 전략”은 운용 가능한 답이 아닙니다.

주의: 함정 요인

6개 trap factor 모두 — 자동 배제 대상 (C-002)

영업이익/주가

operating_profit_to_price

직관

영업이익 대비 싸 보이면 저평가 — value 교과서

한국 14년 데이터

지주·건설 편중. holding company discount 가 진짜 저평가로 잘못 잡힘 (-3.4%p OOS, 14년)

영업이익 TTM/주가

operating_profit_ttm_to_price

직관

TTM smoothing 으로 안정적 저평가

한국 14년 데이터

기저 편향 그대로. TTM 도 같은 trap

순이익/주가 (PER^-1)

net_income_to_price

직관

PER 낮으면 싸다 — 가장 유명한 valuation

한국 14년 데이터

한국에서 PER 하위 단독 = 마이너스 alpha (C-016)

순이익 TTM/주가

이 종목 포함 전략 백테스트 열기

net_income_ttm_to_price

직관

TTM smoothing 으로 더 안정적인 PER

한국 14년 데이터

이익 변동 큰 기업에서 오히려 노이즈 증가

NCAV 비율 (Graham)

ncav_ratio

직관

청산가치 대비 싼 deep value

한국 14년 데이터

이미 '죽어있는' 회사. 900300 (-91%) 같은 사례 다수

3개월 변동성 (vol_3m)

volatility_3m

직관

낮은 vol = 안전 / 높은 vol = 큰 수익 (둘 다 교과서)

한국 14년 데이터

fold 마다 방향 뒤집힘. direction-inconsistent

Screener 에서 trap factor 단독 필터링 시도 시 경고 (C-012 warn-only). 차단은 안 함 — 교육 + 선택권. 이 종목 직접 hit 자동 검출은 후속 (trap factor percentile view 추가 필요).

최근 뉴스

AI 요약 · 2026-04-23 · 검색 18건 중 인용

이차전지 약세로 1.91% 하락, 외국인 매수·기관 순매도

·2차전지 업황 부진으로 리튬 사업 중심의 POSCO홀딩스가 1.91% 하락해 41만 500원으로 마감했다.
·외국인투자자는 반도체 부품·화학·금융·철강 등으로 매수세를 확산하며 주식선물 순매수 포지션을 구축 중이다.
·기관투자자는 POSCO홀딩스를 순매도 상위 종목으로 선정해 매물을 내보냈으며, 외국인과 엇갈린 포지션을 보이고 있다.
·철강 가격과 글로벌 수요 변수에 따라 변동성이 확대되고 있다.

출처 5건

팩터 위치

전체 universe + 같은 규모군 (대형 (10조↑)) 내 백분위 · as of 2026-03-31

baseline = 가치 + 추세 5 factor (C-033). 퀄리티 / 성장 / 규모 슬롯은 미채택 — 후속 검토 (I-008).

가치

재무 대비 싼 정도

전체 universe같은 규모군 ↑

69p

89p

추세

최근 N개월 가격 흐름 (한국 = reversal 방향)

전체 universe같은 규모군 ↑

54p

41p

외부 라벨 ↔ 내부 factor 매핑 / 퀄리티·성장·규모 가 없는 이유

가치 = baseline 5 중 value 2 (EW 평균) · 내부: 총이익/주가 + 자본/주가

추세 = baseline 5 중 reversal 3 (EW 평균) · 내부: 1·3·6개월 수익률

변동성 = 단일 — baseline 미포함 (trap 경고용 보조 카드) · 내부: vol_3m

“퀄리티 / 성장 / 규모”슬롯 — 우리 active baseline (jef149) 카탈로그에 없음. “퀄리티” 후속 = I-008 (Quality factor 심화) 후속 연구 대기.

실전 추정

비용/슬리피지 모델 적용 후 ‒ Phase 1 spectrum 값 그대로 (이미 fee 반영)

net = gross − slippage(TWAP-5) − 48bps

slippage: 거래 분 단위 TWAP-5 (5분 평균 체결가). 시장가 immediate 보다 평균 4~12bps 절감

fee: 왕복 48bps = 매수 24bps + 매도 24bps (수수료 + 거래세 + 농특세 포함)

참여 cap: 30일 평균 거래대금의 5%. 이 cap 초과 시 fold 별 부분 체결

사업 개요

사업보고서 · 2025-12-31

DART 원문

사업 부문

철강부문

54%

인프라부문

43%

에너지소재부문

기타부문

재무 변화

ref.financial_statement_line_normalized · IFRS 연결

계정 (2025-12 Q4)

값 (백만원)

QoQ

YoY

매출

16,841,481,488,000

-2.4%

-5.4%

영업이익

12,683,525,000

-98.0%

-86.7%

당기순이익

-310,590,725,000

-180.3%

+55.8%

이 종목 포함 전략

walk-forward fold 별 KOSPI200_PR 대비 OOS excess (편입 여부 + 성과 동시)

보수적 가치

· Conservative Value

conservative_value

value 3 (총이익/자본/매출 ÷ 주가) · EW · 월간 리밸

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

11.7%

cum CAGR

Sharpe

0.96

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

균형형 가치+추세

· Balanced Value + Reversal

balanced_value_reversal

value 3 + reversal 2 (return_6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.4%

cum CAGR

Sharpe

1.07

OOS med

3계층 (watch 상위)

· 3-tier (yield · profitability · momentum+vol)

watch

config_3_hier_3

17 config 중 watch 최상위. KOSPI200_PR 대비 +12.8%p (med), Sharpe 1.05, pos fold 66.7%

KOSPI200_PR Exc (med)

+12.8%p

absolute

17.2% (med)

OOS CAGR

Sharpe

1.05

OOS med

추가 전략 2개 (참고용 비실용 포함)

공격형 전체

· Aggressive All Factors

aggressive_full

value 3 + reversal 4 (return_1m/3m/6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.3%

cum CAGR

Sharpe

1.24

OOS med

“포함 됐다” 가 아닌 “각 fold 의 KOSPI200_PR 대비 OOS excess” — 녹색이 4–5/14 인 게 흔한 진실입니다.

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 67% · 이 종목 편입 0/21

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

역추세 단독 (비실용)

· Reversal Only

discard비실용

reversal_only

reversal 4개만 — 비실용적 참고용 (음수 alpha)

왜 비실용인지

OOS Sharpe -0.72, cum CAGR -17.29%. 한국 reversal 단독은 14년 데이터 기준 음수 alpha. 운용 불가능 — 카탈로그에 남겨두는 건 'positive selection bias 방지' (히스토리 보존)

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

-17.3%

cum CAGR

Sharpe

-0.72

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 29% · 이 종목 편입 0/7