아델

기술성장특례

청약 11.23~24·항체치료제 파이프라인(ADEL-Y01, ADEL-Y03, ADEL-Y04)·혈액뇌장벽(BBB) 셔틀 플랫폼(ADEL-BTS)·알츠하이머병 진단용 항체(ADEL-Dx)

알츠하이머병 등 퇴행성 뇌질환을 표적으로 하는 병리 특이적 항체치료제를 연구·개발하는 바이오 기업이다.

희망공모가18,000~25,000원

공모규모391억

공모주식수2,170,000주

청약11.23~24

납입일11.26

주관사삼성증권

공모가 검증

주관사 산정 방식

상대가치법(PER)을 적용하여 2028~2030년 추정 당기순이익의 현재가치에 비교대상회사 평균 PER을 곱해 주당 평가가액을 산출

신고서 적용 배수와 현재 배수

비교기업	신고서 적용	현재	변화
유한양행PER	22.6배	24.8배	+10%
한미약품PER	29.0배	22.7배	-22%
종근당PER	11.2배	10.9배	-2%

비교기업 배수가 산정 시점과 큰 차이가 없습니다. 공모가 근거는 신고서 제출 당시와 비슷한 수준입니다.

공모가 기준 시총4,079억

2025년 매출 대비PSR 6.6배

순이익 대비적자

현재 배수는 최근 4개 분기 실적과 최신 종가 기준 헤지나루 자체 산식입니다. 주관사 산정과 회계기간, 가격 기준이 다를 수 있어 방향 참고용입니다.

증권신고서 요약재무 기준입니다.

환매청구권없음일반청약자가 손실 시 주관사에 되팔 수 있는 장치가 이 공모에는 없습니다.

구주매출없음 (전량 신주모집)공모 자금이 전액 회사로 들어갑니다.

공모자금 사용 계획

운영자금383억

발행제비용18억