무슨 사업을 하나
지주회사로서 자동차용 내외장 부품 제조 자회사(서연이화, 서연인테크, 서연씨엔에프)와 금형·건설중장비 부품 자회사(서연탑메탈) 등 12개 국내외 회사 지분을 보유. 당반기 연결 매출 약 2.6조원, 주요 매출처는 현대자동차(41.9%)·기아(35.4%).
소송 · 역삼세무서장 등 상대 법인세 경정청구 거부처분 등 취소청구 소송 진행 중, 결과 예측 불가로 재무제표 미반영
소송 · 브라질 국세청의 세금환급 관련 판결무효소송 진행 중
소송 · 브라질 종속회사(Seoyon Intech Fabricacao) 노무소송 등 계류, 패소가능성 높은 건에 충당부채 인식
환율 · 연결실체는 환위험, 이자율위험, 신용위험, 유동성위험 등 다양한 금융위험에 노출
시장 · 매출처가 현대자동차·기아 등 소수 완성차 업체에 집중
신용 · 서연이화 등 종속기업 해외 현지법인 차입금에 대한 상호 채무보증 제공
과거 데이터·통계 기반으로 이 종목에서 눈여겨볼 지점
수치만 보면 극단적 저평가로 읽히는 구간 (PER 약 1.0배 = 시가총액/TTM 순이익, 종가 기준)
지주회사인 서연 산하 자동차 부품 계열(서연이화·서연인테크·서연씨엔에프 등)은 현대차(41.9%)·기아(35.4%) 의존도가 높은 구조로, 최근 분기 순이익은 2025-06-30 18억원, 2025-12-31 -36억원 등 분기별 변동 폭이 큰 편이다. 이런 실적 흐름 속에서 PER 약 1.0배(TTM 순이익 기준)라는 수치는 저평가 신호로 읽히지만, 브라질 종속회사 노무소송처럼 패소가능성이 높아 이미 충당부채로 반영된 항목과 역삼세무서장 상대 소송처럼 결과 예측이 불가해 재무제표에 아직 반영되지 않은 항목이 함께 존재해 순이익의 향후 변동 요인을 살펴볼 지점이다. 여기에 환위험·이자율위험 등 연결실체가 노출된 금융위험도 함께 짚어볼 만하다.
최근 1년 주가 흐름
언론 보도 요약
지주사 자회사 가치 재평가 테마 속 서연 내림세
주요 공시 (정기보고서 제외)
지주회사 서연은 자동차용 내외장 부품 자회사(서연이화·서연인테크·서연씨엔에프)를 통해 현대차·기아向 매출 비중이 77% 이상으로 집중된 구조로 보이며, 지주사업 자체 매출은 전체의 1% 미만에 그쳐 실적이 사실상 완성차 2사 수요에 연동되는 그룹으로 파악된다.
12 분기 추이
영업이익은 QoQ +27.6%, YoY +7.0%로 개선세이며 당기순이익은 YoY +2464.3%로 크게 늘었으나 QoQ로는 -11.9% 감소해 전분기 대비는 다소 둔화된 것으로 보인다. 자동차 부품·금형 부문 특성상 환율(USD/KRW, EUR/KRW) 및 완성차 믹스 변화가 이익 변동에 영향을 줬을 가능성이 있다.