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서진시스템
178320
51,400+2.19%KOSDAQ
DQ3 는 리딩·추천 서비스가 아닙니다. 14년 데이터로 만든 팩터 위치 / 백테스트 결과를 보여줄 뿐이며, 매수·매도 판단은 본인의 책임입니다.
국면×전략뉴스팩터사업재무전략실전 추정regime주의
STATICas_of 2026-04-28 09:30다음 갱신 5/15
이 종목 · 들어있는 전략 · 현재 국면 효력
서진시스템 178320
현재 국면
R3변동성 확장
방향성 약화·변동성 확대
속한 전략 2 개 · R3 효력
저PBR + 고ROE
샤프 1.20 · 비용 반영 +4.10%
약함
퀄리티 모멘텀
샤프 1.08 · 비용 반영 +3.62%
약함
상태 2 전략 · 신호 R3 fold 흑자 비율 임계 70% 미만 시 약함 · 출처 /labs · R1~R4 정의
정적 분기 모드 — 라이브 inference dev confirm 보류. 월 1 회 batch publish · 다음 갱신 시점 명시. 정적 = 약점 아닌 신뢰의 표현.

regime 컨텍스트 (R1–R4)

이 종목 자체 보다는 합성 strategy 의 시기별 작동 frame

R1
2005–2007
factor 가 가장 잘 통한 시기
alpha 강
R2
2008–2014
위기와 회복 — 교대 작동
alpha 혼조
R3
2015–2020
유동성 시대 · factor edge 시작
alpha 약
R4
2021–현재
factor 부재의 지속
alpha 약
현 R3+R4 (2015–현재): 모든 합성 전략이 KOSPI200_PR 미달 (C-035). 한국 시장이 효율화돼 기본 factor edge 는 거의 소멸됐다는 게 우리 결론. 이 종목의 historical 편입 결과 (위 strategies 카드) 는 R1+R2 fold 에서 끌어올려진 것이며, R3+R4 fold 만 보면 음수가 다수입니다.
R5 가능성: 금융 위기·유동성 경색·신흥국 특수 등 새 regime 에서 factor 가 다시 통할 가능성을 완전 배제하지는 않습니다. 다만 “기다리는 전략”은 운용 가능한 답이 아닙니다.

주의: 함정 요인

6개 trap factor 모두 — 자동 배제 대상 (C-002)

영업이익/주가
operating_profit_to_price
직관
영업이익 대비 싸 보이면 저평가 — value 교과서
한국 14년 데이터
지주·건설 편중. holding company discount 가 진짜 저평가로 잘못 잡힘 (-3.4%p OOS, 14년)
영업이익 TTM/주가
operating_profit_ttm_to_price
직관
TTM smoothing 으로 안정적 저평가
한국 14년 데이터
기저 편향 그대로. TTM 도 같은 trap
순이익/주가 (PER^-1)
net_income_to_price
직관
PER 낮으면 싸다 — 가장 유명한 valuation
한국 14년 데이터
한국에서 PER 하위 단독 = 마이너스 alpha (C-016)
순이익 TTM/주가
이 종목 포함 전략 백테스트 열기
STATICas_of 2026-04-28 09:30다음 갱신 5/15
이 종목 · 들어있는 전략 · 현재 국면 효력
서진시스템 178320
현재 국면
R3변동성 확장
방향성 약화·변동성 확대
속한 전략 2 개 · R3 효력
저PBR + 고ROE
샤프 1.20 · 비용 반영 +4.10%
약함
퀄리티 모멘텀
샤프 1.08 · 비용 반영 +3.62%
약함
상태 2 전략 · 신호 R3 fold 흑자 비율 임계 70% 미만 시 약함 · 출처 /labs · R1~R4 정의
정적 분기 모드 — 라이브 inference dev confirm 보류. 월 1 회 batch publish · 다음 갱신 시점 명시. 정적 = 약점 아닌 신뢰의 표현.
net_income_ttm_to_price
직관
TTM smoothing 으로 더 안정적인 PER
한국 14년 데이터
이익 변동 큰 기업에서 오히려 노이즈 증가
NCAV 비율 (Graham)
ncav_ratio
직관
청산가치 대비 싼 deep value
한국 14년 데이터
이미 '죽어있는' 회사. 900300 (-91%) 같은 사례 다수
3개월 변동성 (vol_3m)
volatility_3m
직관
낮은 vol = 안전 / 높은 vol = 큰 수익 (둘 다 교과서)
한국 14년 데이터
fold 마다 방향 뒤집힘. direction-inconsistent
Screener 에서 trap factor 단독 필터링 시도 시 경고 (C-012 warn-only). 차단은 안 함 — 교육 + 선택권. 이 종목 직접 hit 자동 검출은 후속 (trap factor percentile view 추가 필요).

최근 뉴스

AI 요약 · 2026-04-28 · 검색 13건 중 인용

ESS 공급계약 1206억 원 체결, 유상증자 1800억 원 결정
  • ·에이스엔지니어링과 1206억 원 규모 ESS 장비 공급계약 체결, 지난해 매출의 11.31%에 해당하며 2027년 1월까지 공급.
  • ·1800억 원 규모 제3자 배정 유상증자 결정, ESS·반도체장비 생산능력 증대에 자금 투입.
  • ·AI 인프라 수요 확대에 따른 통신장비주 강세로 올해 주가 99.61% 상승.
출처 4건
  • https://www.sedaily.com/article/20038169?ref=naver
  • https://www.hankyung.com/article/2026042818156
  • https://www.bloter.net/news/articleView.html?idxno=660758
  • https://www.hankyung.com/article/2026042832431

팩터 위치

전체 universe + 같은 규모군 (중형 (2~10조)) 내 백분위 · as of 2026-03-31

baseline = 가치 + 추세 5 factor (C-033). 퀄리티 / 성장 / 규모 슬롯은 미채택 — 후속 검토 (I-008).
가치
재무 대비 싼 정도
전체 universe같은 규모군 ↑
23p
32p
추세
최근 N개월 가격 흐름 (한국 = reversal 방향)
전체 universe같은 규모군 ↑
77p
79p
외부 라벨 ↔ 내부 factor 매핑 / 퀄리티·성장·규모 가 없는 이유
가치 = baseline 5 중 value 2 (EW 평균) · 내부: 총이익/주가 + 자본/주가
추세 = baseline 5 중 reversal 3 (EW 평균) · 내부: 1·3·6개월 수익률
변동성 = 단일 — baseline 미포함 (trap 경고용 보조 카드) · 내부: vol_3m
“퀄리티 / 성장 / 규모”슬롯 — 우리 active baseline (jef149) 카탈로그에 없음. “퀄리티” 후속 = I-008 (Quality factor 심화) 후속 연구 대기.

사업 개요

사업보고서 · 2025-12-31

DART 원문

메탈 플랫폼 전문 공급업체로 국내 5개, 해외 21개의 계열회사와 베트남 대규모 생산시설을 운영한다. ESS장비, 반도체장비, 통신장비, 전기자동차 배터리 부품 등을 제조하며, 2025년 연결 매출액은 1,066,331백만원이다.

사업 부문
ESS장비
37%
반도체장비
27%
기타
16%
통신장비
12%
전기자동차&배터리 부품
7%

재무 변화

ref.financial_statement_line_normalized · IFRS 연결

계정 (2025-12 Q4)
값 (백만원)
QoQ
YoY
매출
310,986,494,000
+44.3%
+17.6%
영업이익
23,511,940,000
+163.1%
+2241.0%
당기순이익
25,635,669,000
+153.4%
+223.7%

이 종목 포함 전략

walk-forward fold 별 KOSPI200_PR 대비 OOS excess (편입 여부 + 성과 동시)

보수적 가치
· Conservative Value
conservative_value
value 3 (총이익/자본/매출 ÷ 주가) · EW · 월간 리밸
KOSPI200_PR Exc (med)
측정 없음
absolute
11.7%
cum CAGR
Sharpe
0.96
OOS med
19
20
21
22
23
24
25
편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입
strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7
균형형 가치+추세
· Balanced Value + Reversal
balanced_value_reversal
value 3 + reversal 2 (return_6m/12m) · EW · 월간
KOSPI200_PR Exc (med)
측정 없음
absolute
8.4%
cum CAGR
Sharpe
1.07
OOS med
19
20
21
22
23
3계층 (watch 상위)
· 3-tier (yield · profitability · momentum+vol)
watch
config_3_hier_3
17 config 중 watch 최상위. KOSPI200_PR 대비 +12.8%p (med), Sharpe 1.05, pos fold 66.7%
KOSPI200_PR Exc (med)
+12.8%p
absolute
17.2% (med)
OOS CAGR
Sharpe
1.05
OOS med
05
06
07
추가 전략 2개 (참고용 비실용 포함)
공격형 전체
· Aggressive All Factors
aggressive_full
value 3 + reversal 4 (return_1m/3m/6m/12m) · EW · 월간
KOSPI200_PR Exc (med)
측정 없음
absolute
8.3%
cum CAGR
Sharpe
1.24
OOS med
19
20
21
22
“포함 됐다” 가 아닌 “각 fold 의 KOSPI200_PR 대비 OOS excess” — 녹색이 4–5/14 인 게 흔한 진실입니다.
24
25
편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입
strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7
08
09
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입
strategy 전체 pos fold rate 67% · 이 종목 편입 0/21
23
24
25
편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입
strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7
역추세 단독 (비실용)
· Reversal Only
discard비실용
reversal_only
reversal 4개만 — 비실용적 참고용 (음수 alpha)
왜 비실용인지
OOS Sharpe -0.72, cum CAGR -17.29%. 한국 reversal 단독은 14년 데이터 기준 음수 alpha. 운용 불가능 — 카탈로그에 남겨두는 건 'positive selection bias 방지' (히스토리 보존)
KOSPI200_PR Exc (med)
측정 없음
absolute
-17.3%
cum CAGR
Sharpe
-0.72
OOS med
19
20
21
22
23
24
25
편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입
strategy 전체 pos fold rate 29% · 이 종목 편입 2/7

실전 추정

비용/슬리피지 모델 적용 후 ‒ Phase 1 spectrum 값 그대로 (이미 fee 반영)

전제: Phase 1 spectrum 의 OOS CAGR 은 이미 TWAP-5 슬리피지 + 왕복 48bps fee 가 적용된 realistic 수치.
→ “추가 할인” 이 아니라 위 strategies 카드의 cum CAGR 이 실전 추정값 그 자체.
net = gross − slippage(TWAP-5) − 48bps
slippage: 거래 분 단위 TWAP-5 (5분 평균 체결가). 시장가 immediate 보다 평균 4~12bps 절감
fee: 왕복 48bps = 매수 24bps + 매도 24bps (수수료 + 거래세 + 농특세 포함)
참여 cap: 30일 평균 거래대금의 5%. 이 cap 초과 시 fold 별 부분 체결