DQ3 — 종목분석

성광벤드

014620

47,250-2.07%KOSDAQ

DQ3 는 리딩·추천 서비스가 아닙니다. 14년 데이터로 만든 팩터 위치 / 백테스트 결과를 보여줄 뿐이며, 매수·매도 판단은 본인의 책임입니다.

STATICas_of 2026-04-28 09:30다음 갱신 5/15

이 종목 · 들어있는 전략 · 현재 국면 효력

성광벤드 014620

현재 국면

R3변동성 확장

방향성 약화·변동성 확대

속한 전략 2 개 · R3 효력

저PBR + 고ROE

샤프 1.20 · 비용 반영 +4.10%

약함

퀄리티 모멘텀

샤프 1.08 · 비용 반영 +3.62%

약함

상태 2 전략 · 신호 R3 fold 흑자 비율 임계 70% 미만 시 약함 · 출처 /labs · R1~R4 정의

정적 분기 모드 — 라이브 inference dev confirm 보류. 월 1 회 batch publish · 다음 갱신 시점 명시. 정적 = 약점 아닌 신뢰의 표현.

최근 뉴스

AI 요약 · 2026-04-28 · 검색 1건 중 인용

성광벤드, 과다 매매관여로 투자주의종목 지정

·성광벤드가 최근 3일간 주가 변동률 18.27%를 기록했다.
·단일계좌 매수관여율이 12.94%로 나타나 특정 계좌(군)의 매매관여가 과다하게 발생한 것으로 공시됐다.
·이에 따라 투자주의종목으로 지정됐다.

출처 1건

https://www.topstarnews.net/news/articleView.html?idxno=16047013

팩터 위치

전체 universe + 같은 규모군 (소형 (2조↓)) 내 백분위 · as of 2026-03-31

baseline = 가치 + 추세 5 factor (C-033). 퀄리티 / 성장 / 규모 슬롯은 미채택 — 후속 검토 (I-008).

가치

재무 대비 싼 정도

전체 universe같은 규모군 ↑

41p

39p

추세

최근 N개월 가격 흐름 (한국 = reversal 방향)

전체 universe같은 규모군 ↑

77p

79p

외부 라벨 ↔ 내부 factor 매핑 / 퀄리티·성장·규모 가 없는 이유

가치 = baseline 5 중 value 2 (EW 평균) · 내부: 총이익/주가 + 자본/주가

추세 = baseline 5 중 reversal 3 (EW 평균) · 내부: 1·3·6개월 수익률

변동성 = 단일 — baseline 미포함 (trap 경고용 보조 카드) · 내부: vol_3m

“퀄리티 / 성장 / 규모”슬롯 — 우리 active baseline (jef149) 카탈로그에 없음. “퀄리티” 후속 = I-008 (Quality factor 심화) 후속 연구 대기.

사업 개요

사업보고서 · 2025-12-31

DART 원문

석유·화학 플랜트, 조선·해양플랜트, 발전플랜트 등에 사용되는 관이음쇠를 제조·판매한다. (주)성광벤드와 종속회사 (주)화진피에프로 구성되어 있다. 2025년 기말 연결매출액은 2,457억원이다.

사업 부문

관이음쇠제조업

100%

재무 변화

ref.financial_statement_line_normalized · IFRS 연결

계정 (2025-12 Q4)

값 (백만원)

QoQ

YoY

매출

59,301,063,000

-8.1%

+1.8%

영업이익

8,709,645,000

-25.8%

+122.1%

당기순이익

8,013,233,000

-25.7%

+7.0%

이 종목 포함 전략

walk-forward fold 별 KOSPI200_PR 대비 OOS excess (편입 여부 + 성과 동시)

보수적 가치

· Conservative Value

conservative_value

value 3 (총이익/자본/매출 ÷ 주가) · EW · 월간 리밸

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

11.7%

cum CAGR

Sharpe

0.96

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

균형형 가치+추세

· Balanced Value + Reversal

balanced_value_reversal

value 3 + reversal 2 (return_6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.4%

cum CAGR

Sharpe

1.07

OOS med

3계층 (watch 상위)

· 3-tier (yield · profitability · momentum+vol)

watch

config_3_hier_3

17 config 중 watch 최상위. KOSPI200_PR 대비 +12.8%p (med), Sharpe 1.05, pos fold 66.7%

KOSPI200_PR Exc (med)

+12.8%p

absolute

17.2% (med)

OOS CAGR

Sharpe

1.05

OOS med

추가 전략 2개 (참고용 비실용 포함)

공격형 전체

· Aggressive All Factors

aggressive_full

value 3 + reversal 4 (return_1m/3m/6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.3%

cum CAGR

Sharpe

1.24

OOS med

“포함 됐다” 가 아닌 “각 fold 의 KOSPI200_PR 대비 OOS excess” — 녹색이 4–5/14 인 게 흔한 진실입니다.

실전 추정

비용/슬리피지 모델 적용 후 ‒ Phase 1 spectrum 값 그대로 (이미 fee 반영)

전제: Phase 1 spectrum 의 OOS CAGR 은 이미 TWAP-5 슬리피지 + 왕복 48bps fee 가 적용된 realistic 수치.
→ “추가 할인” 이 아니라 위 strategies 카드의 cum CAGR 이 실전 추정값 그 자체.

net = gross − slippage(TWAP-5) − 48bps

slippage: 거래 분 단위 TWAP-5 (5분 평균 체결가). 시장가 immediate 보다 평균 4~12bps 절감

fee: 왕복 48bps = 매수 24bps + 매도 24bps (수수료 + 거래세 + 농특세 포함)

참여 cap: 30일 평균 거래대금의 5%. 이 cap 초과 시 fold 별 부분 체결

regime 컨텍스트 (R1–R4)

이 종목 자체 보다는 합성 strategy 의 시기별 작동 frame

2005–2007

factor 가 가장 잘 통한 시기

alpha 강

2008–2014

위기와 회복 — 교대 작동

alpha 혼조

2015–2020

유동성 시대 · factor edge 시작

alpha 약

2021–현재

factor 부재의 지속

alpha 약

현 R3+R4 (2015–현재): 모든 합성 전략이 KOSPI200_PR 미달 (C-035). 한국 시장이 효율화돼 기본 factor edge 는 거의 소멸됐다는 게 우리 결론. 이 종목의 historical 편입 결과 (위 strategies 카드) 는 R1+R2 fold 에서 끌어올려진 것이며, R3+R4 fold 만 보면 음수가 다수입니다.

R5 가능성: 금융 위기·유동성 경색·신흥국 특수 등 새 regime 에서 factor 가 다시 통할 가능성을 완전 배제하지는 않습니다. 다만 “기다리는 전략”은 운용 가능한 답이 아닙니다.

주의: 함정 요인

6개 trap factor 모두 — 자동 배제 대상 (C-002)

영업이익/주가

operating_profit_to_price

직관

영업이익 대비 싸 보이면 저평가 — value 교과서

한국 14년 데이터

지주·건설 편중. holding company discount 가 진짜 저평가로 잘못 잡힘 (-3.4%p OOS, 14년)

영업이익 TTM/주가

operating_profit_ttm_to_price

직관

TTM smoothing 으로 안정적 저평가

한국 14년 데이터

기저 편향 그대로. TTM 도 같은 trap

순이익/주가 (PER^-1)

net_income_to_price

직관

PER 낮으면 싸다 — 가장 유명한 valuation

한국 14년 데이터

한국에서 PER 하위 단독 = 마이너스 alpha (C-016)

순이익 TTM/주가

이 종목 포함 전략 백테스트 열기

net_income_ttm_to_price

직관

TTM smoothing 으로 더 안정적인 PER

한국 14년 데이터

이익 변동 큰 기업에서 오히려 노이즈 증가

NCAV 비율 (Graham)

ncav_ratio

직관

청산가치 대비 싼 deep value

한국 14년 데이터

이미 '죽어있는' 회사. 900300 (-91%) 같은 사례 다수

3개월 변동성 (vol_3m)

volatility_3m

직관

낮은 vol = 안전 / 높은 vol = 큰 수익 (둘 다 교과서)

한국 14년 데이터

fold 마다 방향 뒤집힘. direction-inconsistent

Screener 에서 trap factor 단독 필터링 시도 시 경고 (C-012 warn-only). 차단은 안 함 — 교육 + 선택권. 이 종목 직접 hit 자동 검출은 후속 (trap factor percentile view 추가 필요).

최근 뉴스

AI 요약 · 2026-04-28 · 검색 1건 중 인용

성광벤드, 과다 매매관여로 투자주의종목 지정

·성광벤드가 최근 3일간 주가 변동률 18.27%를 기록했다.
·단일계좌 매수관여율이 12.94%로 나타나 특정 계좌(군)의 매매관여가 과다하게 발생한 것으로 공시됐다.
·이에 따라 투자주의종목으로 지정됐다.

출처 1건

https://www.topstarnews.net/news/articleView.html?idxno=16047013

팩터 위치

전체 universe + 같은 규모군 (소형 (2조↓)) 내 백분위 · as of 2026-03-31

baseline = 가치 + 추세 5 factor (C-033). 퀄리티 / 성장 / 규모 슬롯은 미채택 — 후속 검토 (I-008).

가치

재무 대비 싼 정도

전체 universe같은 규모군 ↑

41p

39p

추세

최근 N개월 가격 흐름 (한국 = reversal 방향)

전체 universe같은 규모군 ↑

77p

79p

외부 라벨 ↔ 내부 factor 매핑 / 퀄리티·성장·규모 가 없는 이유

가치 = baseline 5 중 value 2 (EW 평균) · 내부: 총이익/주가 + 자본/주가

추세 = baseline 5 중 reversal 3 (EW 평균) · 내부: 1·3·6개월 수익률

변동성 = 단일 — baseline 미포함 (trap 경고용 보조 카드) · 내부: vol_3m

“퀄리티 / 성장 / 규모”슬롯 — 우리 active baseline (jef149) 카탈로그에 없음. “퀄리티” 후속 = I-008 (Quality factor 심화) 후속 연구 대기.

사업 개요

사업보고서 · 2025-12-31

DART 원문

사업 부문

관이음쇠제조업

100%

이 종목 포함 전략

walk-forward fold 별 KOSPI200_PR 대비 OOS excess (편입 여부 + 성과 동시)

보수적 가치

· Conservative Value

conservative_value

value 3 (총이익/자본/매출 ÷ 주가) · EW · 월간 리밸

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

11.7%

cum CAGR

Sharpe

0.96

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

균형형 가치+추세

· Balanced Value + Reversal

balanced_value_reversal

value 3 + reversal 2 (return_6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.4%

cum CAGR

Sharpe

1.07

OOS med

3계층 (watch 상위)

· 3-tier (yield · profitability · momentum+vol)

watch

config_3_hier_3

17 config 중 watch 최상위. KOSPI200_PR 대비 +12.8%p (med), Sharpe 1.05, pos fold 66.7%

KOSPI200_PR Exc (med)

+12.8%p

absolute

17.2% (med)

OOS CAGR

Sharpe

1.05

OOS med

추가 전략 2개 (참고용 비실용 포함)

공격형 전체

· Aggressive All Factors

aggressive_full

value 3 + reversal 4 (return_1m/3m/6m/12m) · EW · 월간

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

8.3%

cum CAGR

Sharpe

1.24

OOS med

“포함 됐다” 가 아닌 “각 fold 의 KOSPI200_PR 대비 OOS excess” — 녹색이 4–5/14 인 게 흔한 진실입니다.

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 67% · 이 종목 편입 0/21

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 57% · 이 종목 편입 0/7

역추세 단독 (비실용)

· Reversal Only

discard비실용

reversal_only

reversal 4개만 — 비실용적 참고용 (음수 alpha)

왜 비실용인지

OOS Sharpe -0.72, cum CAGR -17.29%. 한국 reversal 단독은 14년 데이터 기준 음수 alpha. 운용 불가능 — 카탈로그에 남겨두는 건 'positive selection bias 방지' (히스토리 보존)

KOSPI200_PR Exc (med)

측정 없음

absolute

-17.3%

cum CAGR

Sharpe

-0.72

OOS med

편입 + positive 편입 + ~zero 편입 + negative 미편입

strategy 전체 pos fold rate 29% · 이 종목 편입 1/7

재무 변화

ref.financial_statement_line_normalized · IFRS 연결

계정 (2025-12 Q4)

값 (백만원)

QoQ

YoY

매출

59,301,063,000

-8.1%

+1.8%

영업이익

8,709,645,000

-25.8%

+122.1%

당기순이익

8,013,233,000

-25.7%

+7.0%

실전 추정

비용/슬리피지 모델 적용 후 ‒ Phase 1 spectrum 값 그대로 (이미 fee 반영)

net = gross − slippage(TWAP-5) − 48bps

slippage: 거래 분 단위 TWAP-5 (5분 평균 체결가). 시장가 immediate 보다 평균 4~12bps 절감

fee: 왕복 48bps = 매수 24bps + 매도 24bps (수수료 + 거래세 + 농특세 포함)

참여 cap: 30일 평균 거래대금의 5%. 이 cap 초과 시 fold 별 부분 체결